يعد رأس المال العامل ورأس المال المستثمر من المفاهيم الأساسية والضرورية التي توضح طريقة الشركات في البقاء والنمو والتوسع، فهما أحد العناصر المحورية لهيكل أي شركة كما سنوضح في هذه المقالة
رأس المال العامل هو عبارة عن صافي أصول الشركة المتداولة أو الفرق بين الأصول المتداولة للشركة والتزاماتها المتداولة، وهو مقياس شائع الاستخدام لقياس الصحة المالية والكفاءة التشغيلية للمنظمة على المدى القصير وما إذا كانت الشركة تملك ما يكفي من السيولة لدفع مستحقاتها قصيرة الأجل، يمكن بعد ذلك استخدام السيولة الزائدة للإنفاق على عملياتها اليومية.
• يشير رأس المال العامل إلى القدرة على تمويل العمليات والاستجابة للضغوط أو الفرص المالية.
• قد يظهر رأس المال العامل السلبي عندما تتجاوز الالتزامات المتداولة الأصول المتداولة، مما يشير إلى مشاكل محتملة في السيولة.
• يُظهر رأس المال العامل الإيجابي أن الشركة يمكنها دعم العمليات الجارية والاستثمار في النمو المستقبلي.
• لا يكون رأس المال العامل المرتفع مؤشراً جيداً بالضرورة، فقد يشير ذلك إلى أن الشركة لديها نقد مجمد، أو مخزون كبير، أو أنها لا تستفيد من فرص الديون منخفضة التكلفة.
رأس المال الاستثماري هو عبارة عن نوع من الأسهم الخاصة المستخدمة لتمويل الشركات الناشئة والشركات الصغيرة في مراحلها الأولية التي تتمتع بإمكانية تحقيق نمو كبير وسريع على المدى الطويل، يوفر رأس المال الاستثماري الخبرة المالية والتشغيلية لرواد الأعمال والشركات الناشئة.
• يوفر المستثمرين والبنوك الاستثمارية والمؤسسات المالية رأس المال الاستثماري، وقد يتم توفير رأس المال الاستثماري كخبرة فنية أو إدارية.
• عادةً ما يتم تقديم رأس المال الاستثماري في مراحل مختلفة من تطور الشركة، مثل مراحل التمويل الأولية والمبكرة.
• لا تستطيع الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة الوصول إلى القروض أو أسواق رأس المال بشكل مباشر، لذا فهي تعتمد على تمويل رأس المال الاستثماري بدلاً من ذلك.
• في مقابل تمويل رأس المال الاستثماري، يقدم المؤسسون للمستثمرين نسبة من الملكية وربما مقعداً في مجلس الإدارة.
• يمكن أن تكون شركات رأس المال الاستثماري مصدراً مهماً للتمويل، ولكن توجد مسارات أخرى يمكن استخدامها لتحقيق النجاح.
اقرأ ايضا: ما المقصود بإدارة سلسلة التوريد SCM؟ وما الفرق بينها وبين اللوجستيات؟
يشير كل من رأس المال العامل ورأس المال المستثمر إلى مصادر تمويل مختلفة وهي ضرورية لنجاح الشركة وتوسع الأعمال، توجد لكل منهما مجموعة من النقاط المختلفة التي سوف نناقشها في الجدول التالي:
وجه الاختلاف رأس المال العامل رأس المال المستثمر
المفهوم هو عبارة عن صافي أصول الشركة المتداولة، أي أنه إجمالي أصول الشركة المتداولة مطروحاً منها إجمالي التزامات الشركة المتداولة هو إجمالي المبالغ المالية التي تجمعها الشركة عن طريق طرح الأوراق المالية لحملة الأسهم والسندات مضافاً إليها الخصومات طويلة الأجل
الهدف يستخدم لتمويل الأنشطة اليومية وسداد الالتزامات قصيرة الأجل يساهم في شراء الأصول طويلة الأجل وهو أحد مصادر التمويل للشركة
الفائدة يساهم في تلبية الاحتياجات التشغيلية اليومية للشركة يساهم في توسيع أنشطة الشركة وتحقيق النمو على المدى طويل الأجل
طريقة الحساب يتم حساب رأس المال العامل من خلال المعادلة:
رأس المال العامل = الأصول المتداولة – الالتزامات المتداولة يتم حساب رأس المال المستثمر من خلال المعادلة:
رأس المال المستثمر = رأس المال العامل + الأصول طويلة الأجل
أو
رأس المال المستثمر = حقوق الملكية + الالتزامات طويلة الأجل
القيمة يتكون رأس المال العامل من الأصول قصيرة الأجل يعد أكبر من رأس المال العامل، فهو يتكون من رأس المال العامل مضافاً إليه الأصول طويلة الأجل
بكل بساطة، إن رأس المال العامل هو الفرق بين الأصول المتداولة والالتزامات المتداولة، ولكن قد تكون الأنواع المختلفة من رأس المال العامل مهمة للشركة لفهم احتياجاتها على المدى القصير بشكل أفضل.
• رأس المال العامل الدائم: رأس المال العامل الدائم هو مقدار الموارد التي ستحتاجها الشركة بشكل دائم لتشغيل أعمالها دون انقطاع، وهو الحد الأدنى من الموارد قصيرة الأجل الحيوية لعمليات الشركة.
• رأس المال العامل العادي: رأس المال العامل العادي هو أحد مكونات رأس المال العامل الدائم، يعتبر جزء من رأس المال العامل الدائم المطلوب للقيام بالعمليات اليومية ويشكل الجزء الأكثر أهمية من رأس المال العامل الدائم.
• رأس المال العامل الاحتياطي: رأس المال العامل الاحتياطي هو المكون الآخر لرأس المال العامل الدائم، حيث قد تحتاج الشركات إلى مبلغ إضافي من رأس المال العامل المتاح لحالات الطوارئ أو الأعمال الموسمية أو الأحداث غير المتوقعة.
• رأس المال العامل المتقلب: قد تكون الشركات مهتمة بمعرفة ما هيه رأس المال العامل المتغير لديها فقط، يأخذ رأس المال العامل المتقلب في الاعتبار الالتزامات المتداولة فقط التي تتمتع الشركة بالسيطرة الكاملة عليها.
• إجمالي رأس المال العامل: إجمالي رأس المال العامل هو ببساطة المبلغ الإجمالي للأصول المتداولة للشركة بغض النظر عن أي التزامات قصيرة الأجل.
• صافي رأس المال العامل: صافي رأس المال العامل هو عبارة الفرق بين الأصول المتداولة والالتزامات المتداولة.
• رأس المال العامل السلبي: يشير رأس المال العامل السلبي إلى الوضع المالي الذي تتجاوز فيه الالتزامات المتداولة للشركة أصولها المتداولة، يعني ذلك أن الشركة لديها ديون قصيرة الأجل يتعين عليها سدادها أكثر من النقد والأصول المتاحة بسهولة لتغطية تلك الالتزامات، ويمكن أن يشير رأس المال العامل السلبي أيضاً إلى تحديات محتملة في الوفاء بالالتزامات المالية وقد يتطلب مراقبة دقيقة وتدابير استباقية لضمان الاستقرار على المدى الطويل.
• رأس المال العامل الإيجابي: عندما تكون الأصول المتداولة للشركة أكثر من التزاماتها المتداولة، حينها يمكن القول أنها تملك رأس مال عامل إيجابي، وبعبارة أخرى، هناك درجة خطر أقل لاحتمال عدم قدرة الشركة على سداد ديونها قصيرة الأجل.
يمكن تصنيف رأس المال الاستثماري حسب المرحلة التي يتم استثماره فيها، بشكل عام، توجد عدة أنواع أساسية كما يلي:
• مرحلة ما قبل التأسيس: هذه هي المرحلة الأولى من تطوير الأعمال عندما يحاول المؤسسون تحويل الفكرة إلى خطة عمل ملموسة. ويمكنهم التسجيل في مسرع الأعمال لتأمين التمويل المبكر والإرشاد.
• التمويل الأولي: هذه هي النقطة التي تسعى فيها الشركة الجديدة إلى إطلاق منتجها الأول. نظراً لعدم وجود تدفقات للإيرادات بعد، ستحتاج الشركة إلى صناديق رأس المال الاستثماري لتمويل جميع عملياتها.
• تمويل المرحلة المبكرة: بمجرد أن تقوم الشركة بتطوير منتج ما، فإنها ستحتاج إلى رأس مال إضافي لزيادة الإنتاج والمبيعات قبل أن تتمكن من الاعتماد على التمويل الذاتي، ستحتاج الشركة حينها إلى عملية تمويل واحدة أو أكثر، يُشار إليها عادةً بشكل تدريجي بالسلسلة A، والسلسلة B، وغيرها.
• تمويل التوسع: هو عبارة عن التمويل الذي تحتاجه الشركة لتوسيع عملياتها، ويمكن استخدام هذه الأموال للوصول إلى أسواق جديدة، إنشاء منتجات جديدة، والاستثمار في المعدات والتكنولوجيا الحديثة.
• التمويل في المرحلة المتأخرة: يتم تقديم هذ النوع في مرحلة متأخرة للشركات التي حققت نجاحاً في التصنيع والمبيعات التجارية، وقد تحقق الشركات في هذه المرحلة نمواً هائلاً في الإيرادات دون إظهار أي ربح.
لحساب رأس المال العامل، بكل بساطة يتم طرح الالتزامات المتداولة للشركة من أصولها المتداولة، ويمكن العثور على كل من الأصول والالتزامات المتداولة في البيانات المالية المعلنة للشركات العامة كقائمة المركز المالي. من خلال المعادلة التالية:
رأس المال العامل = الأصول المتداولة – الالتزامات المتداولة
على سبيل المثال: إذا كان لدى الشركة 150 ألف دولار من الأصول المتداولة و60 ألف دولار من الالتزامات المتداولة، حينها سيكون رأس المال العامل لديها 90 ألف دولار.
ملاحظة: تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن رأس المال العامل السلبي ليس سيئاً دائماً ويمكن أن يعتمد على الأعمال المحددة ومرحلة دورة حياتها، إلا أن رأس المال العامل السلبي المطول يمكن أن يكون مشكلة.
يتم حساب رأس المال المستثمر من خلال المعادلة التالية:
رأس المال المستثمر = إجمالي حقوق الملكية + إجمالي الدين (بما في ذلك عقود الإيجار الرأسمالية) + النقد غير التشغيلي.
معادلة معدل العائد على رأس المال المستثمر
يعطي معدل العائد على الاستثمار صورة عن مدى جودة استخدام الشركة لرأس مالها لتحقيق الأرباح، كما تكشف مقارنة معدل العائد على الاستثمار للشركة مع المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال ما إذا كان رأس المال المستثمر يستخدم بشكل فعال.
ويمكن حساب معدل العائد على الاستثمار من خلال المعادلة التالية:
معدل العائد على الاستثمار = صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة ÷ رأس المال المستثمر
أو من خلال المعادلة:
معدل العائد على الاستثمار = (صافي الدخل – توزيعات الأرباح) / (الدين + حقوق الملكية)
• توجد طريقة اخرى لحساب معدل العائد على الاستثمار، وهي عن طريق طرح الالتزامات النقدية والالتزامات المتداولة التي لا تحمل فوائد بما في ذلك الالتزامات الضريبية والحسابات المستحقة الدفع، طالما أنها لا تخضع للفوائد أو الرسوم من إجمالي الأصول.
• أو عبر إضافة القيمة الدفترية لحقوق ملكية الشركة إلى القيمة الدفترية لديونها ثم طرح الأصول غير العاملة، بما في ذلك النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتداول وأصول العمليات المتوقفة.
يتكون رأس المال العامل بشكل مباشر من الأصول المتداولة والالتزامات المتداولة، تحتوي قائمة المركز المالي للشركة على جميع مكونات رأس المال العامل التي سنوضحها تالياً.
الأصول المتداولة
وهي تمثل جميع الأصول المملوكة للشركة والتي يمكن تحويلها إلى نقد خلال عام واحد، ويطرح حساب رأس المال العامل الوضع الافتراضي المتمثل في تصفية جميع البنود أدناه إلى نقد.
النقد وما في حكمه: جميع أموال الشركة المتوفرة، بما في ذلك الاستثمارات الأجنبية والاستثمارات منخفضة المخاطر وقصيرة الأجل مثل حسابات سوق المال.
المخزون: وهو عبارة عن البضائع غير المباعة الموجودة في مستودعات الشركة، بما في ذلك المواد الخام، والمشاريع قيد التنفيذ، والمنتجات التامة الصنع التي لم يتم بيعها بعد.
الحسابات المدينة: المطالبات النقدية مقابل العناصر المباعة بالأجل، بعد خصم أي مخصص للمدفوعات المشكوك في تحصيلها
أوراق القبض: مطالبات نقدية من اتفاقيات أخرى، وعادة ما يتم توثيقها باتفاقية موقعة
المصروفات المدفوعة مقدماً: وهي قيمة النفقات المدفوعة مقدماً لقاء سلع أو خدمات لم تستلم بعد، والتي على الرغم من صعوبة تسييلها، إلا أنها لا تزال تحمل قيمة قصيرة الأجل
أي أصول أخرى قصيرة الأجل. على سبيل المثال، قد تعترف بعض الشركات بأصول ضريبية مؤجلة قصيرة الأجل تقلل من الالتزامات المستقبلية.
الالتزامات المتداولة
تشمل الالتزامات المتداولة جميع الديون المستحقة على الشركة أو التي ستدين بها خلال مدة عام واحد، الهدف الشامل لرأس المال العامل هو فهم ما إذا كانت الشركة قادرة على تغطية كل هذه الديون بالأصول المتداولة المتوفرة لديها بالفعل. وهي تتكون من العناصر التالية:
الحسابات الدائنة: كالفواتير غير المدفوعة للموردين لقاء سلع والمواد الخام أو أي مصاريف تشغيل أخرى مستحقة كالمرافق والضرائب العقارية والإيجار.
الأجور المستحقة: الرواتب والأجور غير المدفوعة للموظفين، اعتماداً على توقيت استحقاق الرواتب، فإنها عادةً ما تصل إلى قيمة أجر شهر واحد.
الجزء الحالي من الديون طويلة الأجل: المدفوعات قصيرة الأجل المتعلقة بالديون طويلة الأجل، يتم تضمين دفعات عام واحد أو 12 شهراً فقط في حسابات رأس المال العامل.
الضريبة المستحقة الدفع: وهي الالتزامات تجاه الهيئات الحكومية، بما في ذلك مستحقات الالتزامات الضريبية غير المستحقة لعدة أشهر ولكنها مستحقة الدفع خلال عام واحد.
الأرباح المستحقة: المدفوعات المصرح بها للمساهمين، في حين أن الشركة قد ترفض دفعات الأرباح المستقبلية، إلا أنها يجب عليها الوفاء بالتزاماتها بشأن توزيعات الأرباح المصرح بها بالفعل.
الإيرادات غير المكتسبة: وهو رأس المال المستلم قبل استكمال العمل، إذا فشلت الشركة في إكمال مهمة ما، فقد تحتاج إلى إعادة رأس المال هذا إلى العميل.
يمكن أن يكون رأس المال العامل في غاية الدقة عند تحديد صحة الشركة المالية على المدى قصير الأجل، ولكن توجد بعض الجوانب السلبية له يمكن أن تجعل المقياس مضللاً في بعض الأحيان. فيما يلي نذكر أربعة قيود على رأس المال العامل:
1. القيم المتغيرة: يتغير رأس المال العامل بشكل مستمر، إذا كانت الشركة تعمل بكامل طاقتها التشغيلية، فمن المرجح أن تتغير العديد من حسابات الأصول والالتزامات المتداولة ولذلك، وبحلول الوقت الذي يتم فيه جمع البيانات المالية للقيام بتحليلها، فمن المحتمل أن يكون وضع رأس المال العامل للشركة قد تغير بالفعل.
2. طبيعة الأصول: إن رأس المال العامل غير دقيق فيما يتعلق بمراعاة الأنواع المحددة من الحسابات الأساسية. على سبيل المثال، قد يكون لدى الشركة رأس مال عامل إيجابي ولكن قد تتكون أصولها المتداولة بالكامل من حسابات القبض مما يولد مشاكل في السيولة إذا قام العملاء بتأخير الدفعات.
3. تخفيض قيمة الأصول: يمكن أن تنخفض قيمة الأصول المتداولة بسرعة بسبب عوامل خارجة عن سيطرة الشركة، مثل إفلاس العميل الذي يؤثر على الحسابات المدينة أو تقادم المخزون أو السرقات، مما يؤثر على رأس المال العامل.
4. ديون غير معروفة: تفترض حسابات رأس المال العامل أن جميع التزامات الدين قد تم حسابها، في البيئات الديناميكية سريعة التغير أو أثناء عمليات الدمج بين الشركات، يمكن أن تؤدي الاتفاقيات الفائتة أو الفواتير التي تمت معالجتها بشكل غير صحيح إلى تشويه دقة أرقام رأس المال العامل.
اقرأ ايضا: التكاليف الثابتة والمتغيرة: مفهومها والفرق بينهما مع أمثلة
المزايا
• يوفر رأس المال الاستثماري التمويل للشركات الجديدة التي ليس لديها تدفق نقدي كافٍ لتحمل الديون.
• يمكن أن يكون رأس المال الاستثماري مفيداً لأن الشركات تحصل على رأس المال الذي تحتاجه لبدء عملياتها.
• يحصل المستثمرون على أسهم في الشركات التي تمتلك إمكانية التوسع على المدى الطويل، وغالباً ما يقدم أصحاب رأس المال خدمات التوجيه والدعم لمساعدة الشركات في العثور على المواهب والمستشارين.
• يمكن الاستفادة من دعم رأس المال الاستثماري القوي في القيام بالمزيد من الاستثمارات التي قد تعود بالفائدة على الشركة في المستقبل.
العيوب
• إن الشركة التي تقبل دعم رأس المال الاستثماري يمكن أن تفقد السيطرة الإبداعية على اتجاهها المستقبلي.
• من المرجح أن يطلب مستثمرو رأس المال الاستثماري حصة كبيرة من أسهم الشركة، وقد يطالبون بإدارة الشركة.
• تسعى العديد من شركات رأس المال الاستثماري إلى تحقيق عوائد سريعة وعالية العائد وقد تضغط على الشركة للخروج من الاستثمارات بدلاً من السعي لتحقيق النمو على المدى الطويل
اكتشف كيف يمكن أن يظهر العائد على رأس المال المستثمر كفاءة إدارة شركتك في تحويل رأس المال المكتسب إلى عوائد، مما يدل على قرارات استراتيجية سليمة
بالنسبة للشركات التي تحاول جمع رأس المال من مستثمرين خارجيين لأول مرة أو جمع تمويل إضافي، يعد العائد على رأس المال المستثمر أحد مؤشرات الأداء الرئيسية المهمة التي يمكن أن تكون بمثابة التحقق على أن إدارة الشركة مختصة ويمكن الاعتماد عليها لمتابعة والاستفادة من الفرص المتاحة المربحة.
هو عبارة عن مقياس يستخدم لتقييم مدى كفاءة الشركة في استخدام أموال المساهمين لتوليد العوائد وتحقيق الأرباح، كما يهدف إلى قياس النسبة المئوية للعائد الذي تكسبه الشركة على رأس المال المستثمر، يتم حسابه بقسمة صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة على رأس المال المستثمر. أو وفق المعادلة التالية:
العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) = صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) ÷ رأس المال المستثمر (IC)
ويمكن توضيح بعض النقاط الرئيسية حول العائد على رأس المال المستثمر كما يلي:
يتطلب حساب العائد على رأس المال المستثمر البحث في البيانات المالية للشركة.
يتم حساب ROIC باستخدام معادلة بسيطة (المعادلة التي تم ذكرها سابقاً): صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT) مقسوماً على رأس المال المستثمر.
أولاً: صافي الربح التشغيلي:
لحساب صافي الربح التشغيلي نحتاج إلى رقمين يمكن العثور عليهما في قائمة الدخل وهما: الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ومعدل الضريبة الهامشية للشركة حينها يمكن حساب صافي الربح التشغيلي كما يلي:
صافي الربح التشغيلي = الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب × (1 – معدل الضريبة)
ثانياً: حساب رأس المال المستثمر:
يتم حساب رأس المال المستثمر على النحو التالي:
ثالثاً: حساب العائد على رأس المال المستثمر:
بمجرد الحصول على صافي الربح التشغيلي ورأس المال المستثمر يمكن حساب العائد على رأس المال المستثمر باستخدام المعادلة السابقة:
العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) = صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) ÷ رأس المال المستثمر (IC)
كما يمكن حساب العائد على رأس المال المستثمر باستخدام المعادلة التالية:
العائد على رأس المال المستثمر ROIC = (صافي الدخل – أرباح الأسهم) ÷ (الدين + حقوق الملكية)
استخدامات العائد على رأس المال المستثمر
يتم استخدام العائد على رأس المال المستثمر بشكل رئيسي أثناء عمل المحللين على تحليل بيانات الشركة المالية، في الغالب يتعلق الأمر بالاستخدامات التالية:
يمكن أن يشير العائد المرتفع على رأس المال المستثمر إلى عدد من الأشياء الإيجابية حول الشركة:
في حين أن كلا المؤشرين يقدمان رؤى جيدة حول الربحية وقياس كفاءة رأس المال، فإن تطبيقاتهما تتباين بشكل كبير. ويمكن توضيح هذا الفرق من خلال الجدول التالي:
وجه المقارنة
|
العائد على رأس المال المستثمر
|
العائد على الاستثمار
|
التعريف
|
هو مؤشر يقيس كفاءة وربحية الاستثمارات الرأسمالية للشركة
|
هو مقياس الربح أو الخسارة الناتجة عن الاستثمار بالنسبة إلى مبلغ الأموال المستثمرة
|
المعادلة
|
صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) ÷ رأس المال المستثمر (IC)
|
صافي الربح ÷ تكلفة الاستثمار
|
الغاية
|
يستخدم لتقييم مدى نجاح الشركة في تحقيق الأرباح من إجمالي رأس المال (حقوق الملكية + الالتزامات)
|
يستخدم لتقييم كفاءة الاستثمار الفردي أو مقارنة الكفاءة بين عدة منافسين من نفس القطاع
|
التطبيق
|
يستخدم بشكل أساسي من قبل المستثمرين الخارجيين والمحللين ومديري الأصول لتقييم الأداء العام للشركة
|
يستخدم بشكل أساسي من قبل أصحاب الأعمال والمدراء لاتخاذ القرارات المتعلقة بالعمل في الشركة بشكل داخلي
|
التركيز | يوفر رؤية أوسع لكفاءة الشركة في استخدام رأس مالها الإجمالي لتوليد الأرباح
|
يركز على ربحية مشاريع محددة أو الاستثمارات داخل الشركة
|
الملائمة | المستثمرون وأصحاب المصلحة مع الشركة المهتمون بالسلامة العامة وربحية الشركة
|
أصحاب الأعمال الصغيرة والمتوسطة الحجم لتقييم تأثير استثمارات محددة
|
المزايا
|
· يعطي نظرة شاملة عن مدى كفاءة استخدام الشركة لرأس مالها
· مفيد للقرارات المتعلقة بالاستثمار على المدى الطويل
|
· سهل الحساب والفهم
· يساعد في إجراء مقارنات سريعة بين الاستثمارات
|
المحددات
|
· أكثر تعقيدا للحساب
· يتطلب فهم البيانات المالية للشركة بما يتجاوز الاستثمارات البسيطة
|
· لا يأخذ في الاعتبار حجم الاستثمار
· يمكن أن تكون أداة مضللة إذا تم استخدامها بمعزل عن غيرها
|
ملاحظة: يعتبر العائد على الاستثمار هو الأنسب للتحليل الداخلي، حيث يساعد المديرين على تحديد عائد المشاريع أو الاستثمارات أو المبادرات، بينما يوفر العائد على رأس المال المستثمر عرضاً شاملاً للشركة، وغالباً ما يستخدمه أصحاب المصلحة الخارجيون لقياس الأداء العام للشركة.
عند تحليل البيانات المالية للشركة، يحتاج المحللون الماليون إلى التمييز بين رأس المال العامل ورأس المال المستثمر.
ويمكن توضيح عدة فروقات أخرى من خلال الجدول التالي:
وجه المقارنة
|
رأس المال العامل
|
رأس المال المستثمر
|
الاستخدام
|
يستخدم للأنشطة التجارية اليومية
|
يستخدم للفوائد طويلة الأمد
|
السيولة
|
قابل للتحويل إلى نقد على الفور
|
غير قابل للتحويل إلى نقد على الفور
|
الفترة المحاسبية
|
أقل من فترة محاسبية واحدة
|
أكثر من فترة محاسبية
|
الاستهلاك
|
تحتاج الشركة إلى رأس المال العامل لمتابعة عملياتها اليومية
|
يستهلك من قبل الشركة بشكل غير مباشر
|
الفترة الزمنية
|
يخدم لفترة قصيرة من الزمن
|
يخدم لفترة طويلة من الزمن
|
التخطيط
|
على الأساس التشغيلي
|
يعتمد على أساس استراتيجي
|
يعتبر رأس المال عنصراً هاماً لنجاح أعمالك، فهو يوفر لمشاريعك الأموال اللازمة للعمليات والنمو والاستثمار لتحقيق أهدافك المستقبلية. فيما يلي نستعرض أنواعه وأهميته.
رأس المال هو أي أصل يمكن استخدامه لتوليد تدفق نقدي أو إنتاج سلع وخدمات يمكن أن تشمل الأصول المادية، مثل المصانع والآلات والمعدات، بالإضافة إلى الأصول النقدية مثل النقد والأسهم والسندات.
يمكن الحصول على رأس المال من مصادر عديدة منها:
ذلك لأن رأس المال لا يستطيع الإنتاج لوحده دون مشاركة عوامل أخرى أساسية مثل الأيدي العاملة.
إن رأس المال من صنع الإنسان، أي أنه يزداد وينقص وفقاً للجهود البشرية حيث أنه نتاج المجهود والعمل الذي قام به الإنسان في الماضي والموجه لإنتاج ثروة في المستقبل من خلال تطبيق الجهد والعمل البشري على الموارد الطبيعية.
على عكس عوامل الإنتاج الأخرى، يتمتع رأس المال بمرونة أعلى من بقية عوامل الإنتاج حيث يتمتع بمرونة حركية ومهنية.
على الرغم من أهمية رأس المال إلا أن الإنتاج يمكن ان يتم بدونه على عكس العناصر الأخرى التي لا يمكنك الإنتاج من دونها مثل الأرض واليد العاملة.
يمكن التعديل على العرض زيادة أو نقصان بسهولة وسرعة حسب الطلب على عكس العناصر الاخرى.
عند استخدامك لرأس المال مادياً مثل الآلات والمعدات بشكل دائم فإن ذلك سيؤدي إلى انخفاض قيمته مع مرور الزمن مثل استخدام معدات لفترة طويلة مما يؤدي إلى استهلاكها وجعلها غير قابلة للعمل.
يمكن من زيادة الإنتاج بشكل كبير إذا توفر رأس مال كافٍ للعمل.
يجب أن تعيد إنتاج رأس المال وتجدده من وقت لآخر.
ينطوي إنتاج رأس المال على بعض التكلفة لأنه ليس مجاني، بل يجب أن تبذل الكثير من العمل الشاق والتضحيات لتتمكن من تحمل تكلفته للحصول عليه.
يعتبر رأس المال آداة مستقبلية إلى حد كبير، حيث أن تراكم رأس المال يولد لك دخلاً.
في بعض الحالات عندما يكون السلع الرأسمالية غير متزامن مع الإنتاج، عندها تصبح مدخرات للمستقبل.
يعتبر رأس المال عنصراً أساسياً للنمو والازدهار الاقتصادي، وتتمثل أهميته لعدة أسباب:
يسمح لك رأس المال بالاستثمار في تقنيات ومعدات جديدة والتي يمكن أن تساعدك على إنتاج المزيد من السلع والخدمات بكفاءة أكبر، مما يؤدي إلى زيادة إنتاجيتك وأرباحك بشكل كبير.
عندما تستثمر الشركات في رأس المال، فإنها تحتاج لتوظيف أيدي عاملة جديدة لتشغيل الآلات والمعدات الجديدة مما يخلق فرص عمل أكثر ويرفع من أجور العمال.
يعد الاستثمار الرأسمالي أحد المحركات الرئيسية للنمو الاقتصادي، عندما تستثمر الشركات في رأس المال، فإنها تعمل على توسيع قدرتها الإنتاجية مما يؤدي إلى زيادة العرض والطلب على السلع والخدمات وتعزيز النمو الاقتصادي.
لرأس المال دور مهم في عملية توفير المواد الخام والسلع ووسائل الإنتاج، كما يساعد على توفير البنية التحتية الضرورية لقيام الشركة بأنشطتها اليومية والتي تساعد على زيادة الإنتاج وتحسين نوعيته.
يوجد أربعة أنواع رئيسية لرأس المال:
رأس مال المدين هو رأس المال الذي تجمعه الشركة عن طريق اقتراض الأموال من خلال مصادر خاصة أو حكومية، ويتم سداده في تاريخ لاحق متفق عليه من قبل الطرفين.
تعتبر الشركات القروض وسيلة مفيدة لجمع الأموال لتمويل عملياتها ونموها وتوسعها
في حال تم سداد القروض في الموعد المحدد. يمكن جمع رأس المال المدين بعدة طرق منها:
يأتي رأس المال السهمي في عدة أشكال ويتم التمييز بين الأسهم الخاصة، الأسهم العامة، والأسهم العقارية.
يعد رأس المال العامل الفرق بين الأصول المتداولة للشركة والالتزامات المتداولة، وهو مقياس لسيولة الشركة والصحة المالية وقدرتها على تغطية ديونها والتزاماتها المستحقة على المدى القصير (خلال عام واحد).
يعد رأس المال العامل ضروري للوفاء بالالتزامات اليومية للشركة، يتم حسابه من خلال المعادلتين:
رأس المالي التجاري هو مقدار الأموال المتوفرة لدى الشركة والتي تسمح لها بتداول الأوراق المالية بمختلف أنواعها مثل الأسهم والسندات
يتكون رأس المال العامل من عنصرين أساسيين:
ويمثل الفرق بينهما رأس المال العامل الذي تمتلكه الشركة.
تشمل الأصول المتداولة:
أما الالتزامات المتداولة فتشمل:
على سبيل المثال، قد يكون لدى الشركة صافي رأس مال عامل سلبي ورأس مال عامل إيجابي إذا كان لديها مبلغ كبير من النقد وما يعادله.
[/box]
يتم تصنيف الأصول على أنها إما حقيقية، أو مالية، أو غير ملموسة، يمكن القول إن جميع الأصول تحمل قيمة اقتصادية هامة، لنتعرف على أهمية الأصول المالية والحقيقية وتأثيرها على أعمالك
الأصول الحقيقية هي أصول مادية أو استثمارات لها قيمة جهرية بسبب طبيعتها والخصائص التي تحملها، تشمل السلع والأراضي والعقارات والمعدات والموارد الطبيعية وغيرها توفر وتضمن تنويع المحفظة الاستثمارية الخاصة بالشركة بسبب انخفاض ارتباطها بالأصول المالية بشكل نسبي، تتصف بأنها أكثر استقراراً من الأصول المالية وأقل سيولة منها.ما هي الأصول الحقيقية؟
توجد ثلاث فئات رئيسية تشكل الأصول الحقيقية سنستعرض كل منها كما يلي:
الأراضي والعقارات المخصصة للأغراض السكنية والتجارية، مثل الشقق سكنية، والمباني التجارية، والمكاتب، والمراكز التجارية، ووحدات التخزين، والمستودعات...
هي عبارة عن الأنظمة والشبكات التي تسهل نقل وتخزين وتوزيع وإنتاج السلع والخدمات، مثل الطرق والمطارات والسكك الحديدية وأنظمة الصرف الصحي وخطوط الكهرباء ومترو الأنفاق وخطوط الأنابيب والأبراج.
هي الموارد التي تستخدم للتجارة وغالباً ما تكون مدخلاً ضرورياً لإنتاج أنواع أخرى من السلع، مثل النفط والغاز الطبيعي والأصول الحيوية والمعادن الثمينة مثل الذهب والفضة والموارد الطبيعية.
تساعد الأصول الحقيقية المستثمرين على تحقيق مكاسب كبيرة عند الاستثمار بها، وهذا ما يجعل المستثمرين يفضلون هذا النوع من الأصول على الأنواع الأخرى، سنتعرف على أهم النقاط التي تميز هذه الأصول: على الرغم من أن الأصول الحقيقية تحتوي على العديد من المزايا الهامة، إلا أن هناك بعض الجوانب التي تجعل الأفراد والشركات يعيدون النظر عند الاستثمار فيها، فيما يلي بعض النقاط التي توضح عيوب أنواع الأصول الحقيقية: مزايا وعيوب الأصول الحقيقية
1. مزايا الأصول الحقيقية:
2. عيوب الأصول الحقيقية:
الأصل المالي هو أصل يتصف بالسيولة العالية، يأخذ قيمته من الاتفاقيات التعاقدية أو المطالبة بالملكية المتعلقة بالتدفقات النقدية المستقبلية أو امتلاك أدوات حقوق ملكية في شركات أخرى كالأسهم والسندات والودائع المصرفية تستمد قيمتها من المطالبة التعاقدية بما تمثله تعكس قيمتها عوامل العرض والطلب في السوق الذي تنتمي إليه.ما هي الأصول المالية؟
وفقًا للتعريف الشائع من المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)، تشمل الأصول المالية ما يلي:
بالإضافة إلى بعض الأنواع الشائعة أخرى من الأصول المالية نذكر منها ما يلي:
هي عبارة أصول مالية ليس لها تاريخ انتهاء محدد، يصبح المستثمر الذي يشتري الأسهم مالكاً جزئياً للشركة ويشارك في أرباحها عند توزيعات الأرباح، يمكن الاحتفاظ بالأسهم إلى أجل غير مسمى أو تداولها لمستثمرين آخرين في سوق الأوراق المالية
هي إحدى الطرق التي تمول بها الشركات أو الحكومات المشاريع قصيرة الأجل. حامل السند هو المُقرض، وتوضح السندات مقدار الأموال المستحقة على الشركة، وسعر الفائدة المدفوع، وتاريخ استحقاق السند.
تسمح للمستثمر بإيداع مبلغ معين من المال في أحد البنوك لفترة محددة وبسعر فائدة مضمون، تمنح شهادة الإيداع حاملها فائدة شهرية ويمكن عادةً الاحتفاظ بها لمدة تتراوح بين ثلاثة أشهر إلى خمس سنوات حسب مدة العقد.
تشبه الأسهم العادية، تمنح حامليها الأولوية في الحصول على توزيعات أرباح الأسهم، ولكن لا يتمتع حامليها بأي حقوق تصويت في الجمعية العمومية، يحصل أصحابها على معدل أرباح ثابت، سواء حققت المنظمة ربحًا أو تكبدت خسارة، يملك حاملي الأسهم الممتازة الأولوية عند تصفية الشركة على حاملي الأسهم العادية.
تقوم صناديق الاستثمار المشتركة بجمع الأموال من صغار المستثمرين واستثمار هذه الأموال في الأسواق المالية، ويحصل صاحب الصندوق المشترك على وحدات مقابل استثماره، والتي يتم شراؤها وبيعها في السوق على أساس سعر السوق.
استناداً إلى المعيار الدولي لإعداد التقارير المالية رقم 17، فإن العقود التي بموجبها يقبل الطرف (المصدر) مخاطر التأمين ويوافق على تعويض الطرف الآخر (حامل بوليصة التأمين) إذا وقع حدث مستقبلي محدد غير مؤكد والذي يعد أيضًا حدثاً مؤمناً عليه ويؤثر سلباً على حامل البوليصة، ومن ثم فإن قيمة العقد تستمد من المخاطر التي تغطيها الوثيقة.
عقد الإيجار هو عقد يسمح بموجبه أحد الطرفين لطرف آخر باستخدام العقار لفترة محددة مقابل دفعات دورية، تعتبر هذه الذمم المدينة أصولاً مالية لأنها تولد أصلاً للشركة مقابل الأصول التي يستخدمها طرف آخر.
اهي عقود تستمد قيمتها من الأصول الأساسية المستخدمة للتحوط والمضاربة وفرص المراجحة وغيرها، على عكس أدوات الدين لا يترتب على هذا العقد أي مبلغ مالي أصلي أو دخل استثماري. وتشمل المشتقات الشائعة العقود الآجلة والخيارات وعقود المقايضة
كثير من هذه الأصول المالية لا تملك قيمة نقدية محددة إلا بعد تحويلها إلى نقد، خاصة في حالة الأسهم التي تتقلب قيمتها وسعرها.
توجد عدة مزايا للأصول المالية سنوضح بعضاً منها كما يلي: على الرغم من المزايا المختلفة المذكورة أعلاه، إلا أن هناك بعض العيوب التي تحملها هذه الأصول نذكر منها بعض النقاط التالية:مزايا وعيوب الأصول المالية
1. مزايا الأصول المالية
2. عيوب الأصول المالية
توجد عدة اختلافات جوهرية بين الأصول الحقيقية والأصول المالية سوف نوضح بعضاً منها من خلال النقاط الرئيسية الآتية: ما هو الفرق بين الأصول الحقيقية والأصول المالية؟
الأصول الحقيقية
الأصول المالية
تعتبر بيئة الأعمال السائدة في تغير ديناميكي مستمر، لذلك إذا أردت أن تستثمر أموالك في قطاع أعمال معين، ينبغي عليك القيام بالتحليل المالي لمعرفة الفرص المتاحة ونسبة المخاطرة قبل الاستثمار.
التحليل المالي هو عملية تقييم الشركات والمشاريع والقوائم المالية والعمليات الأخرى المتعلقة بالتمويل لتحديد أدائها ومدى ملاءمتها عادةً ما يتم استخدام التحليل المالي من قبل المحللين الماليين لمعرفة ما إذا كانت الشركة مستقرّة مادياً وقادرة على سداد التزاماتها ولديها ما يكفي من السيولة النقدية لتمويل عملياتها اليومية، وإذا كانت تولد عائداً مربحًا بما يكفي لجذب المستثمرين. ما هو مفهوم التحليل المالي؟
يعتبر التحليل المالي عنصراً هاماً لجميع الأطراف التي تخص الشركة، حيث إذا تم إجراء التحليل المالي داخلياً فيمكن أن يساعد الإدارة العليا على وضع الأهداف والخطط والمستقبلية واتخاذ القرارات اللازمة
أمّا خارجياً فيمكن أن يساعد المستثمرين على اتخاذ أفضل القرارات الاستثمارية المناسبة.
للتحليل المالي أغراض عديدة تتنوع وفقاً للأهداف الموضوعة من قبل الأطراف المختلفة، منها:
توجد عدة أنواع للتحليل المالي وهي مقسمة إلى عدة مجموعات كما يلي: يقوم بهذا النوع من التحليل المالي الموظفين من داخل الشركة، ويستفيد القائمون على هذا التحليل من وفرة البيانات والمعلومات المالية المتاحة لهم، مما يميزهم عن المحللين الخارجيين يهدف التحليل الداخلي إلى تقديم المعلومات اللازمة لمختلف المستويات الإدارية لاتخاذ القرار والقيام بالمهام المسندة لهذه المستويات. يتم إجراء التحليل الخارجي من قبل أطراف وجهات أُخرى خارجية غير تابعة للشركة، ويعتمد المحللون الخارجيون على البيانات والقوائم المالية المنشورة بشكل أساسي على العكس المحللين الداخليين الذين يملكون صلاحية الوصول إلى كافة بيانات الشركة. ويعرف أيضاً بالتحليل الثابت، يقوم التحليل الرأسي بتحليل القوائم المالية خلال مدة معينة ودراسة كامل بنودها والتغيرات التي حدثت عليها. ويعرف بالتحليل الديناميكي أو المتحرك، حيث يقوم بمقارنة البنود الموجودة ضمن القوائم المالية مع البنود المتماثلة لها لعدة فترات سابقة ضمن الشركة ذاتها. يمكن التمييز بين نوعين من التحليل المالي المستند إلى عنصر الزمن: يهتم هذا النوع بشكل أساسي بتحليل سيولة الشركة النقدية على المدى القصير للتأكد من صحتها المالية، وقدرتها على سداد التزاماتها قصيرة الأجل، والأصول المتداولة المتوافرة لدى الشركة. على عكس التحليل المالي قصير الأجل، يدرس هذا النوع الأصول والالتزامات طويلة الأجل الخاصة بالشركة، وقدرتها على تحقيق الأرباح، والحصول على الجدارة الائتمانية عن طريق تسديد قيمة القروض وفوائدها في الموعد المستحق، وتعظيم قيمة أسهم الشركة في السوق. أنواع التحليل المالي
1. من حيث الجهة القائمة بالتحليل:
3. وفقاً لعامل الثبات أو الحركة:
4. من حيث المدة الزمنية:
يتم استخدام العديد من الأساليب والتقنيات بشكل شائع بين المحللين الماليين كجزء من تحليل البيانات المالية للشركة، وأبرز هذه الأساليب هي: التحليل الأفقي، والتحليل الرأسي، والتحليل بالنسب. يستخدم التحليل الأفقي في التحليل والمقارنة بين البيانات التاريخية للشركة على مدار عدة فترات محاسبية للتعرف على التغيرات الحاصلة في بنود القوائم المالية، حيث يتم اختيار سنة واحدة كأساس للمقارنة غالباً ما تكون السنة الأقدم، ثمَّ يتم مقارنة كل بند ضمن القوائم المالية بالسنوات اللاحقة لسنة الأساس واستخلاص النتائج على شكل نسب مئوية. يتطلب التحليل الرأسي اختيار بند من البنود ضمن القوائم المالي كمرجع لمقارنته بباقي البنود، حيث يتم في هذا النوع من التحليل المالي مقارنة البيانات المالية خلال نفس السنة. هي عبارة عن عدة مؤشرات مالية تستخدم لتقييم سيولة الشركة وكفاءة أنشطتها التشغيلية والربحية من خلال دراسة بياناتها المالية الموجودة ضمن القوائم المالية يستخدم تحليل النسب إلى جانب كل من التحليل العامودي والتحليل الأفقي للحصول على نتائج أوسع وأكثر دقة حول أداء الشركة. يحتوي على خمس مجموعات رئيسية من النسب المالية وهي: يعد تحليل النسب أداة مهمة للمقارنة بين أداء الشركات من نفس الصناعة. تحليل التعادل هو إحدى أدوات التحليل المالي لتحديد النقطة أو الحد الذي يتساوى عنده الإيرادات الكلية للشركة مع تكاليفها الكلية، دون تحقيق أيّ ربح أو خسارة يعتبر تحليل التعادل ذا أهمية كبيرة للشركات لأنه يوفر رؤية حول ما إذا كانت الشركة قادرة على تغطية تكاليفها وتجاوز نقطة التعادل وصولاً لتحقيق الربح. ملاحظة: إنَّ كل أداة من أدوات التحليل المالي على قدر من الأهمية لأن كل أداة على حدة تكشف جانب من نقاط القوة والضعف في الأداء المالي للشركات، وبالتالي عند القيام بالتحليل المالي يجب استخدام جميع الأدوات إلى جانب بعضها للحصول على النتائج المطلوبة من عملية التحليل المالي. أدوات التحليل المالي
التحليل المالي الأفقي
التحليل المالي العامودي أو الرأسي
التحليل بالنسب أو المؤشرات المالية
تحليل التعادل
تعتبر النسب المالية من الأدوات الشائعة التي تستخدم في التحليل المالي، وتكمن أهميتها في تقديم المعلومات اللازمة لمتابعة أداء الشركة ومقارنة الأهداف المحققة بالخطط الموضوعة من قبل إدارة الشركة
تقسم النسب المالية إلى خمس مجموعات رئيسية كالتالي:
تستخدم نسب السيولة لقياس قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل باستخدام أصولها المتداولة وتحديد هامش الأمان الخاص بها، وتقييم مستوى المخاطرة من قبل المستثمرين والمحللين. وتشمل النسب الأساسية الآتية:
نسب الربحية هي الفئة الأكثر شيوعاً من المؤشرات المالية التي تستخدم لقياس مدى قدرة الشركة على تحقيق الأرباح والعوائد وتعظيم أرباح حملة الأسهم من خلال مبيعاتها وعملياتها اليومية، والاستثمار بأصولها، واستخدام مصادر التمويل المختلفة الخاصة بها بكفاءة.
نذكر منها ما يلي:
وتعرف أيضاً بنسب معدلات الدوران أو نسب الكفاءة، تقوم بتقييم مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها والتزاماتها لتوليد المبيعات وتحقيق الأرباح خلال فترة زمنية محددة.
نذكر منها النسب الآتية:
تعرف أيضًا بنسب الرفع المالي، وتساعد على تحديد درجة التوازن المالي بين مصادر التمويل الداخلية للشركة ومصادر التمويل الخارجية واستخدامها في تمويل الأصول والعمليات المختلفة، وتقييم قدرة الشركة على سداد التزاماتها طويلة الأجل بالإضافة إلى الفوائد المترتبة عليها.
وفيما يلي نشير إلى نسب المديونية الأساسية:
نسب السوق هي مقاييس مالية تقيس وتحلل تغير سعر السهم الحالي الخاص بالشركة وتقارن بينه وبين أسعار الأسهم للشركات المختلفة في سوق الأوراق المالية، تقوم هذه النسب بتتبع الأداء المالي للشركات لفهم مكانتها في السوق، تُستخدم من قبل المستثمرين للمقارنة بين خيارات الاستثمار المتاحة ودراسة اتجاهات الأسعار السوقية للأسهم في السوق المالي.
وتتضمن النسب التالية:
تضمن عملية التحليل المالي عدة خطوات أساسية، علماً أن هذه الخطوات قد تختلف أو تزيد تبعاً لنطاق التحليل والهدف منه والموارد المتاحة لدى المحللين والأساليب المتبعة في التحليل، وبشكل عام يمكن تحديد الخطوات المتبعة في التحليل المالي كما يلي: يعد تحديد الأهداف أمراً ضرورياً عند إجراء التحليل المالي لتوجيه كافة الموارد المخصصة للتحليل ضمن نمط معين، لتحديد واستبعاد كافة العناصر الإضافية التي لا تدعم الهدف من القيام بالتحليل، كما تضمن هذه الخطوة استخدام كافة الوسائل والأدوات بكفاءة وفعالية للتحليل للحصول على النتائج المطلوبة. عند إجراء التحليل المالي، يجب تحديد الفترة أو الفترات المالية التي يتضمنها للحصول على نتائج دقيقة ولهدف المقارنة بين هذه الفترات المالية المختلفة لتحديد الأخطاء والمشاكل مما يساعد على وضع أهداف وسياسات جديدة تساهم في تطور العمل. وتهدف هذه الخطوة إلى جمع كافة البيانات والمعلومات المالية من المصادر المختلفة التي سوف تستخدم لإجراء التحليل كالقوائم المالية، والتقارير المختلفة، والحركات المستودعية وغيرها للحصول على نتائج دقيقة يمكن استخدامها لاتخاذ القرارات. حيث يبدأ المحلل المالي باختيار الأدوات والأساليب بعد تحديد الأهداف والنطاق الزمني وجمع البيانات المالية اللازمة. تعد هذه الخطوة من أهم خطوات التحليل المالي، حيث ينبغي معالجة البيانات والمعلومات التي تم جمعها سابقاً من خلال الأساليب والأدوات التي تم تحديدها في الخطوة السابقة، يتطلب التحليل المالي مهارة وخبرة ودقة كبيرة للحصول نتائج دقيقة وتقييم الوضع المالي واتخاذ القرارات الملائمة بعد إجراء التحليل المالي والحصول على النتائج من التحليل، يجب على المحلل تفسير النسب لتقييم الأداء المالي والكفاءة المالية. تهدف المقارنة بين النسب المالية للشركات إلى الحصول على أفكار وحلول جديدة وللتعرف على المركز المالي للشركة بين المنافسين. بناء على النتائج يتم صياغة التوصيات الملاءمة ضمن تقرير يتضمن نتائج التحليل والاستراتيجيات التي يرى المحلل أنها جديرة أن تؤخذ بعين الاعتبار لتحقيق أهداف الشركة. ما هي خطوات التحليل المالي؟
1. تحديد الهدف من التحليل المالي
2. تحديد النطاق الزمني الذي يشمله التحليل
3. جمع البيانات والمعلومات المالية
4. اختيار أسلوب التحليل المالي والأدوات المناسبة
5. إجراء التحليل بالأسلوب والأدوات التي حُدّدَت سابقاً
6. تفسير النتائج
7. إجراء المقارنة بين الشركات من ضمن القطاع ذاته
8. تقديم التوصيات
يعد التحليل المالي عملية مهمة وأساسية لبقاء واستمرار الشركات وتوسع أعمالها، وهناك العديد من المجموعات المختلفة من داخل الشركة وخارجها يمكنها الاستفادة من التحليل المالي لأغراض مختلفة، ومن بينها:
يستخدم المستثمرون والمساهمون التحليل المالي لتقييم حالة استثماراتهم ومدى كفاءة الشركة في تحقيق الأرباح، كما يستخدمها المقرضون لدراسة قدرة الشركة على سداد القروض ورسوم الفائدة ونسبة الخطر المحتملة في حال إعطاء التمويل للشركة.
يعتبر المدراء وأصحاب الأعمال من أكثر الجهات المستفيدة من التحليل المالي، حيث يتيح التحليل المالي لأصحاب السلطة بتتبع الأداء على كافة المستويات ومراقبة أدق التفاصيل وبناء استراتيجيات وخطط تضمن تطوراً وتوسعاً لأعمالهم وشركاتهم.
تقوم كذلك الأمر الجهات الرسمية القانونية بجمع المعلومات المالية الخاصة بالشركات وتحليلها لضمان امتثال تلك الشركات للقوانين واللوائح الضريبية الرسمية.
تساهم عملية التحليل المالي من خلال استخدام الأدوات المالية وتحليل البيانات المالية الداخلية، بجعل كافة الموظفين من جميع الإدارات والمستويات الإدارية يشاركون في العملية الإدارية وعملية صنع القرار.
هل تساءلت يوماً عن ماهية الأوراق المالية ولماذا يتم تداولها؟ لنتعرف على تعقيدات هذه الأدوات المالية ونفهم طبيعة الاستثمار فيها لتنويع محفظتك الاستثمارية.
تقسم الأوراق المالية إلى ثلاثة أنواع رئيسية:
بالإضافة إلى أنواع أخرى:
يمكن أن يكون الاستثمار في الأوراق المالية وسيلة فعالة لبناء ثروة، كما أن هنالك أسباب
أسباب عديدة للتفكير بالاستثمار بالأوراق المالية، منها:
قد تشمل الاستثمارات مجموعة من الخيارات، بما في ذلك الأسهم والسندات في البورصة والعقارات. هذه الاستثمارات يمكن أن تولد دخلا في المستقبل.
يمكن أن يوفر تداول الأوراق المالية عبر البورصة مصادر دخل إضافية من خلال
توزيعات الأرباح من الأسهم أو مدفوعات الفائدة من السندات.
يمكن أن يؤدي الاستثمار بالأسهم إلى زيادة رأس مال الشركات بشكل كبير، مما قد
يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم الخاصة بهذه الشركات مع مرور الوقت.
يعد تداول الأوراق المالية عبر البورصة أمرًا مباشرًا نسبيًا، مما يوفر للمستثمرين
السيولة والمرونة.
تساعد الأوراق تنمية الثروة، وتأمين تدفقات دخل ثابتة، مما يؤدي إلى توليد عوائد
تضاهي معدلات التضخم على المدى الطويل.
الاستثمار في مجموعة متنوعة من الأوراق المالية يمكن أن يساعد في توزيع المخاطر.
يعتمد الاختيار بين الاستثمار في الأسهم أو السندات على الأهداف المالية المراد تحقيقها،
والقدرة على تحمل المخاطر، والأفق الاستثماري الخاص بالشركة.
وبالتالي يجب التمييز بين أوجه الاختلاف التالية:
الأسهم
|
السندات
|
وجه المقارنة
|
تمنح حاملها حق الملكية في الشركة
|
تمثل المال المقترض من قبل الشركة (دين للشركة)
|
طبيعتها |
تعطي حاملها نسبة من توزيعات الأرباح التي تقرها الشركة
|
تعطي حاملها فوائد ثابتة ويتم سداد قيمتها في تاريخ الاستحقاق
|
العائد |
يحصل صاحب السهم على نصيبة من موجودات الشركة بعد سداد كامل الديون والالتزامات
|
تكون له الأولوية في حالة التصفية
|
أولوية السداد عند الإفلاس والتصفية
|
قابلة للتداول
|
قابلة للتداول
|
قابلية التداول
|
سهلة التداول
|
أقل سهولة للتداول
|
سهولة التداول
|
أكثر خطورة
|
أقل خطورة
|
الخطورة
|
طويلة الأجل
|
محددة مسبقاً
|
المدة
|
تمنح حاملها حق التصويت في الجمعية العمومية
|
لا تمنح حاملها حق التصويت
|
الحق في التصويت
|
أقل أماناً
|
أكثر أماناً
|
الأمان
|
تعتمد على عدة عوامل منها نجاح الشركة
|
تعتمد على الفائدة السائدة في السوق ودرجة الائتمان
|
التوقعات السوقية
|
قد تكون خاضعة للضرائب الرأسمالية
|
غالباً ما تكون معفاة من الضرائب
|
الضرائب
|
يقدم سوق الأوراق المالية عدة وظائف، بما في ذلك:
يوفر منصة للشركات لتكوين وزيادة رأس المال عن طريق إصدار الأسهم أو السندات.
ويمكن استخدام رأس المال هذا لأغراض مختلفة مثل التوسع أو التحديث أو سداد الديون.
يوفر سوق الأوراق المالية السيولة للمستثمرين. وهذا يعني أنه يمكن للمستثمرين شراء
أو بيع الأوراق المالية بسرعة دون التسبب في تغيير كبير في سعرها.
تساعد أسواق الأسهم في عملية اكتشاف الأسعار. يتم تحديد أسعار الأوراق المالية من
خلال قوى العرض والطلب. يتم استخدام هذه المعلومات من قبل كل من الشركات و
المستثمرين لاتخاذ القرارات.
لكل بورصة قوانينها ولوائحها الخاصة التي تحمي حقوق المستثمرين. وهذا يضمن
إجراء جميع المعاملات بطريقة عادلة وشفافة.
غالبًا ما تعتبر البورصة مقياسًا للاقتصاد. وغالبًا ما يكون ارتفاع وانخفاض أسعار
الأسهم مؤشرًا على الاتجاه العام للاقتصاد.
يجب على الشركات التي ترغب في إدراج أسهمها في البورصة اتباع قواعد وأنظمة
معينة، مما يعني أن الشركات المدرجة ستقوم بتأمين مصالحها وبالتالي فإن البورصات
من خلال تسعير أسعار الأوراق المالية تحفز الشركات المعنية على تحسين أدائها المالي.