ما هي نسب المديونية؟ وما هي أهميتها للشركات؟

ما هي نسب المديونية؟

تعرف أيضاً بنسب الرفع المالي أو العسر المالي وهي نسب تقيس مدى قدرة شركة على الوفاء بالتزاماتها طويلة الأجل، كما تقوم بتحديد مقدار الرافعة المالية للشركة أي رأس المال المقترض

تقيس نسبة المخاطر التمويلية أو نسبة الخطر التي من الممكن أن يتعرض لها الدائنون والمقرضون في حال عدم قدرة الشركة على سداد ديونها والتزاماتها.

ما هي أنواع نسب المديونية؟

يوجد عدة أنواع لنسب المديونية، وتختلف أنواع نسب المديونية التي تستعملها الشركات تبعاً لاختلاف هيكل رأس المال الخاص بها، وسنوضح أكثر النسب استخداماً بين الشركات بشكل عام كما يلي:

• نسبة الديون إلى حقوق الملكية

وتعرف أيضاً بنسبة المخاطرة، وهي تقيس نسبة إجمالي التزامات الشركة إلى إجمالي حقوق ملكيتها، وتحدد ما إذا كانت الشركة تستخدم هيكل رأس مالها لتمويل أصولها وعملياتها بكفاءة وفعالية. وتحسب وفق المعادلة التالية:

نسبة الديون إلى حقوق الملكية = إجمالي الالتزامات / إجمالي حقوق الملكية

• نسبة الديون طويلة الأجل إلى حقوق الملكية

تمثل نسبة الالتزامات المتداولة المستحقة على الشركة للغير إلى إجمالي حقوق الملكية، تحسب من خلال المعادلة التالية:

نسبة الديون إلى حقوق الملكية = إجمالي الالتزامات غير المتداولة / إجمالي حقوق الملكية

• نسبة الديون إلى رأس المال

تقوم هذه النسبة بمقارنة الالتزامات المالية للشركة بإجمالي رأس مالها، كما تساعد على تحديد مقدار مصادر التمويل الخارجية التي تستخدمها لتمويل عملياتها اليومية، وتحسب من خلال المعادلة التالية:

نسبة الديون إلى رأس المال = إجمالي الالتزامات / إجمالي الالتزامات وحقوق الملكية

• نسبة الديون إلى إجمالي الأصول

وتعريف أيضاً بنسبة الدين أو المديونية، تحدد نسبة إجمالي أصول الشركة التي يتم تمويلها عن طريق مصادر التمويل الخارجية (الدين) طويلة الأجل وقصيرة الأجل، ويتم عرضها كنسبة مئوية من إجمالي الأصول، تحسب عن طريق المعادلة التالية:

نسبة الديون إلى إجمالي الأصول = إجمالي الالتزامات / إجمالي الأصول

• نسبة الأصول إلى حقوق الملكية

تحدد هذه النسبة مقدار تمويل المساهمين لأصول الشركة، وتعتبر نسبة مهمة لتقييم الصحة المالية للشركة، وتشير نسبة الأصول إلى حقوق الملكية المرتفعة إلى مخاطر عالية في التخلف عن سداد الالتزامات المالية

قد تكون النسبة العالية مقبولة في حال كان لدى الشركة تاريخ طويل من التدفقات النقدية الثابتة التي سوف تستمر في المستقبل، وتحسب كما يلي:

نسبة الأصول إلى حقوق الملكية = إجمالي الأصول / إجمالي حقوق الملكية

• نسبة تغطية الفائدة

تعرف أيضاً بعدد مرات تغطية الفائدة، تقوم هذه النسبة بحساب مدى قدرة الشركة على دفع مصروفات الفائدة الناتجة عن مصادر التمويل الخارجية مثل الاقتراض من خلال الأرباح التي تحققها الشركة، وتحسب وفق المعادلة التالية:

نسبة تغطية الفائدة = صافي الربح قبل الفائدة والضريبة / مصروف الفائدة

• نسبة تغطية الرسوم الثابتة

توضح نسبة تغطية الرسوم الثابتة عدد المرات التي يمكن فيها للشركة تغطية التزاماتها المالية الشهرية المتوقعة مثل مصاريف التأجير والرواتب الشهرية، غالباً ما تستخدم الجهات الممولة هذه النسبة لتقييم جدارة الشركة الائتمانية، تحسب كما يلي:

نسبة تغطية الرسوم الثابتة = صافي الربح قبل الفائدة والضريبة / الالتزامات طويلة الأجل

ما هي نسب المديونية الجيدة؟

تختلف نسب المديونية المثالية حسب نوع النسبة ووفقاً لنشاط المؤسسة، بعض النسب مثل نسبة تغطية الفائدة فإن الأرقام المرتفعة لهذه النسبة تحمل دلالة جيدة على وضع الشركة

لكن في معظم الحالات، تشير النسب المنخفضة إلى مستويات أداء عالية لدى الشركة.

على سبيل المثال سنتناول نسبة الديون إلى حقوق الملكية ونقوم بدراسة مؤشراتها في حال ارتفاعها أو انخفاضها.

1. نسبة أقل من 1

هي نسبة منخفضة وعادةً ما تعتبر نسبة جيدة وفقاً لمعايير القطاع الصناعي، وتعني أن حقوق ملكية الشركة أكبر من ديونها، ويمكنها على الاعتماد على مصادر تمويلها الداخلية في تمويل أصولها ومشاريعها.

2. نسبة أعلى من 1

هي نسبة مرتفعة ويعتبر الاستثمار بالشركة من قبل المحللين والمستثمرين استثماراً محفوفاً بالمخاطر، وتعني أن حقوق ملكية الشركة أقل من ديونها، ويجب عليها الاستعانة بمصادر تمويل خارجية لتمول أصولها ومشاريعها وأنشطتها.

3. نسبة مساوية للواحد

هي نسبة متوسطة، وتعني أن ديون الشركة وحقوق ملكيتها متساوية، بمعنى أن حقوق ملكية الشركة تغطي كافة ديونها فقط

4. نسبة 2 أو أعلى

تعتبر نسبة 2 مرتفعة جداً، وتشير إلى أن الشركة تعتمد على مصادر التمويل الخارجية بشكل مكثف لتمويل أصولها وعملياتها ومشاريعها، مما يعني أن الشركة تتحمل مخاطر كبيرة وقد تؤدي إلى إفلاسها في حال تدهور الظروف الراهنة.

بالعموم، تعتبر النسبة 0.5 مثالية لمعظم الشركات، حيث لا ينبغي تمويل أكثر من نصف أصول الشركة وعملياتها من مصادر تمويل خارجية، وتختلف النسبة باختلاف القطاع كما يمكن لبعض المستثمرين التعامل مع نسب أعلى وفق تحليلاتهم.

كيفية حساب نسب المديونية

تعد نسب المديونية هامة لتحديد المخاطر الائتمانية والوضع المالي للشركة لكل من المحللين والمستثمرين والمالكين فيها، مما يجعل من عملية الحصول على بيانات مالية دقيقة، وتتبع خطوات تحليلها أمراً بالغ الأهمية

كما يفضل أن تقوم الشركة بتحليل هذه النسب بشكل دوري لمعرفة مركزها المالي الحالي وتقييم قدرتها على سداد التزاماتها.

وسنتعرف على طريقة حساب هذه النسب من خلال الخطوات التالية:

• تحديد إجمالي أصول الشركة

أيّ تحديد كامل أصول الشركة المتداولة مثل النقد والمخزون والذمم المدينة، والأصول غير المتداولة مثل المباني والآلات والمعدات وغيرها من خلال قائمة المركز المالي وسجلات الشركة.

• تحديد إجمالي التزامات الشركة

وتشمل الالتزامات المتداولة مثل الذمم الدائنة والايرادات المقدمة وأوراق الدفع، والالتزامات غير المتداولة مثل القروض طويلة الأجل من خلال قائمة المركز المالي.

• تحديد إجمالي حقوق الملكية

وقد تشمل رأس المال، الأرباح المحتجزة، الاحتياطيات المختلفة وغيرها من خلال قائمة التغير في حقوق الملكية.

• تحديد صافي الأرباح.

من خلال قائمة الدخل الخاصة بالشركة.

• تطبيق نسب المديونية على البيانات المالية المتوفرة وتحليلها

أيّ استخدام المعادلات الخاصة بنسبة المديونية التي تم ذكرها سابقاً وتحليل الأرقام الناتجة مع الأخذ بعين الاعتبار نشاط المؤسسة الحالي عند المقارنة.

مثال بسيط عن نسب المديونية

أظهرت القوائم المالية لإحدى الشركات في فترة مالية معينة البيانات المالية التالية:

• بلغ إجمالي أصول الشركة 4.000.000 دولار يتضمن:
• 500.000 دولار أصول متداولة
• 500.000 دولار أصول ثابتة
• وكان إجمالي التزامات الشركة 2.000.000 دولار كما يلي:
• 200.000 دولار التزامات متداولة
• 000 دولار التزامات غير متداولة
• كما بلغ إجمالي حقوق الملكية 3.000.000 دولار
• وحققت الشركة صافي ربح قبل الفائدة والضريبة قدره 500.000 دولار
• ودفعَ مصروف فائدة بمقدار 125.000 دولار

احسب نسب المديونية.

• نسبة الديون إلى حقوق الملكية

نسبة الديون إلى حقوق الملكية = 2.000.000 / 3.000.000

نسبة الديون إلى حقوق الملكية = 67%

• نسبة الديون طويلة الأجل إلى حقوق الملكية

نسبة الديون طويلة الأجل إلى حقوق الملكية = 1.200.000 / 3.000.000

نسبة الديون طويلة الأجل إلى حقوق الملكية = 40%

• نسبة الديون إلى رأس المال

نسبة الديون إلى رأس المال = 2.000.000 / 5.000.000

نسبة الديون إلى رأس المال = 40%

• نسبة الديون إلى إجمالي الأصول

نسبة الديون إلى إجمالي الأصول = 2.000.000 / 4.000.000

نسبة الديون إلى إجمالي الأصول = 50%

• نسبة الأصول إلى حقوق الملكية

نسبة الأصول إلى حقوق الملكية = 4.000.000 / 3.000.000

نسبة الأصول إلى حقوق الملكية = 133%

• نسبة تغطية الفائدة

نسبة تغطية الفائدة = 500.000 / 125.000

نسبة تغطية الفائدة = 4 مرة