اتصل الآن
    جدول المحتويات

نسبة توزيع الأرباح: ما المقصود بها؟ وكيف يمكن حسابها؟

نسبة توزيع الأرباح

اكتشف كيف يمكنك تقييم استدامة أرباح شركتك، تجذب مستثمرين أكثر، وأن تتأكد من hgصحة المالية للشركة وأكثر من خلال هذه الأداة للتحليل المالي

 

ما هي نسبة توزيع الأرباح (DPR)؟

نسبة توزيع الأرباح هي إجمالي أرباح الأسهم التي تدفعها الشركة للمساهمين من الإجمالي لصافي الدخل الذي تحققه الشركة، وتقيس النسبة المئوية لصافي الدخل الذي يتم توزيعه على المساهمين كأرباح

تحتفظ الشركات بالمبالغ التي لم تم يدفعها للمساهمين لسداد الديون أو لإعادة الاستثمار في عملياتها الأساسية.

 

يمكن توضيح بعض النقاط الأساسية حول نسبة توزيع الأرباح كما يلي:

  • نسبة توزيع الأرباح هي نسبة الأرباح المدفوعة للمساهمين كأرباح من صافي دخل الشركة.
  • تدفع بعض الشركات جميع أرباحها للمساهمين، أو جزء من أرباحها فقط، بينما لا تدفع بعض الشركات أي أرباح للمساهمين على الإطلاق.
  • يدعى الجزء من الأرباح الذي لم يتم توزيعه على المساهمين بنسبة الاحتفاظ.
  • هناك عدة اعتبارات تدخل في تفسير نسبة توزيع الأرباح، والأهم من ذلك مستوى نمو الشركة.
  • تسمح هذه النسبة للشركات بمعرفة مقدار الأموال المتبقية لاستخدامها في سداد الديون أو إعادة الاستثمار.
  • يمكن حساب هذه النسبة باستخدام البيانات الموجود في قائمة الدخل الخاصة بالشركة.
  • تختلف نسبة توزيع الأرباح عن نسبة الاحتفاظ أو عائد الأرباح وتستخدم هذه النسبة من قبل الشركات عموماً وليس الأفراد.

 

بماذا تخبرك نسبة توزيع الأرباح؟

تعد نسبة توزيع الأرباح مقياساً مالياً أساسياً يستخدم لتحديد قدرة الشركة على دفع أرباح في المستقبل للمساهمين، بشكل عام:

  • كلما ارتفعت هذه النسبة، وبشكل خاص إذا تجاوزت 100٪، كلما زاد التساؤل حول استدامتها مستقبلياً.
  • وعلى العكس من ذلك، يمكن أن تشير نسبة التوزيع المنخفضة إلى أن الشركة تعيد استثمار الجزء الأكبر من أرباحها في توسيع عملياتها.

بشكل عام، على مدار السنوات السابقة، كانت الشركات التي تتمتع بتاريخ طويل الأجل لتوزيعات الأرباح على الأسهم تحتفظ بنسب توزيع مستقرة على مدار سنوات طويلة.

 

هل هنالك نسبة توزيع مثالية؟

لا توجد نسبة توزيع محددة مثالية لأن الكفاءة تعتمد بشكل كبيرة على القطاع الذي تنتمي إليه الشركة، على سبيل المثال:

  • تقوم الشركات في القطاع الصناعي بتوزيع نسب أرباح جيدة على المدى الطويل لأنها تمتلك تدفقات نقدية جيدة ومستقرة.
  • بينما تقوم الشركات ذات الصناعات الموسمية بتوزيع نسب أرباح أقل موثوقية، لأن هذه الصناعات تكون أرباحها معرضة للتقلبات التي تخص الاقتصاد الكلي للدولة.

 

ما هي النسبة الجيدة لتوزيع الأرباح؟

يعتبر النطاق من 0٪ إلى 35٪ بمثابة نسبة جيدة

  • غالباً ما تتم ملاحظة الدفع في هذا النطاق عندما تبدأ الشركة للتو في توزيع الأرباح.
  • عادةً ما تكون نسبة سعر السهم إلى الربحية منخفضة في هذا النطاق.

 

يعتبر النطاق من 35٪ إلى 55٪ ملائماً وصحياً من وجهة نظر مستثمر الأرباح

  • الشركة التي من المرجح أن توزع ما يقرب من نصف صافي دخلها كأرباح تعني أن الشركة قوية في صناعتها ومنافس جيد لشركات أخرى.
  • كما أنها غالباً تعيد استثمار نصف أرباحها من أجل النمو.

 

تعتبر نسب الدفع التي تتراوح ما بين 55٪ إلى 75٪ مرتفعة

  • لأنه من المتوقع أن تقوم الشركة بتوزيع أكثر من نصف صافي دخلها كأرباح، مما يعني وجود أرباح محتجزة أقل.
  • تعتبر نسبة التوزيع الأعلى التي يتم النظر إليها بمعزل عن وجهة نظر مستثمري الأرباح جيدة جداً.
  • ولكن يمكن أن تدل أيضاً على انخفاض الأرباح المحتجزة للنمو، وهي تعتبر نوعاً ما سيئة لأنها تترك مساحة أقل للشركة لتوظيف خطط النفقات الرأسمالية.
  • وهذا بدوره يحد من قدرة الشركة على تنمية أرباحها في المستقبل مما يحد من قدرتها على النمو والتوسع.

 

تعتبر نسبة الدفع التي تتراوح بين 75% إلى 95% مرتفعة جدًا

  • وهذا يعني أن الشركة تقوم بتوزيع كامل صافي دخلها تقريباً كأرباح للمساهمين.
  • مما يزيد من خطر قيام الشركة بخفض أرباحها لأنها تحد من قدرتها على النمو وزيادة الفرص المستقبلية لتوليد عوائد جديدة.
  • وللحفاظ على نسبة توزيع صحية، فإن الشركة إما أنها لن تزيد من أرباحها أو ستقوم بتخفيضها.

 

الشركات التي لديها توزيعات مستقبلية تتراوح من 95% إلى 150% تعتبر غير مستدامة

  • تقوم الشركة بتوزيع أموال أكثر مما تكسب.
  • من المرجح أن يؤدي تقدير الأرباح الضعيف إلى نسبة توزيع غير مستدامة.
  • يمكن أن يؤدي هذا إلى خيارين فقط: سيتم قطع الأرباح أو إلغاؤها تماماً.

 

إذا تجاوزت نسبة العوائد 150%، فهي تعد نسبة سيئة وتمثل نسب عوائد سلبية

  • تنتج نسب التوزيع السلبية عندما تكون تقديرات الأرباح سلبية ولا تزال الشركة تدفع أرباحاً للمساهمين.

 

كيف يتم احتساب نسبة توزيع الأرباح؟

يمكن حساب نسبة توزيع الأرباح على أنها توزيعات الأرباح السنوية للسهم الواحد مقسومة على ربحية السهم (EPS)، أو ما يعادلها من توزيعات الأرباح مقسومة على صافي الدخل:

نسبة توزيع الأرباح = الأرباح الموزعة ÷ صافي الدخل

 

يمكن أيضاً حساب نسبة توزيع الأرباح من خلال المعادلة التالية:

نسبة توزيع الأرباح = 1 - نسبة الاحتفاظ

 

​ على أساس كل سهم، يمكن التعبير عن نسبة الاحتفاظ على النحو التالي:

نسبة الاحتفاظ = (ربحية السهم - الأرباح للسهم الواحد) ÷ ربحية السهم

حيث:

ربحية السهم = (صافي الدخل - توزيعات أرباح الأسهم المفضلة) ÷ (الأسهم العادية المعلقة في نهاية الفترة)

الأرباح للسهم الواحد = (إجمالي الأرباح المدفوعة) ÷ (الأسهم القائمة)

 

​مثال:

أعلنت الشركة (أ) عن صافي دخل قدره 40.000 دولار لهذا العام. وفي نفس الفترة الزمنية، أصدرت الشركة أرباحاً بقيمة 5000 دولار لمساهميها.

تكون عملية حساب نسبة توزيع الأرباح كما يلي:

نسبة توزيع الأرباح = 40.000 ÷ 5000 = 8 دولار

ملاحظة: يقوم المستثمرون المهتمون بنمو الشركة المستقبلي بالاهتمام بنسبة الاحتفاظ، في حين أن المستثمرون الذين يركزون على تحليل أرباح الأسهم يميلون إلى استخدام نسبة توزيع الأرباح.

 

متى يتم توزيع الأرباح على المساهمين؟

يتم تحديد الفترة من قبل مجلس إدارة الشركة، ولكن غالباً ما يتم توزيع أرباح الأسهم كل ثلاثة أشهر ويمكن دفعها نقداً أو في شكل إعادة استثمار في أسهم إضافية في الشركة

يحق لحاملي الأسهم العادية في الشركات التي تدفع أرباحاً الحصول على توزيعات طالما أنهم يمتلكون الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق.

 

ما الفرق بين نسبة توزيع الأرباح والعائد على الأرباح؟

عند المقارنة ما بين هذين المقياسين، نلاحظ عدة نقاط مختلفة فيما بينهما كم يلي:

وجه المقارنة

 

نسبة توزيع الأرباح

 

العائد على الأرباح

 

التعريف

 

هي نسبة توزيعات الأرباح لكل سهم إلى ربحية السهم

 

هو نسبة توزيعات الأرباح لكل سهم إلى القيمة السوقية لذلك السهم

 

ماذا تمثل

 

تمثل نسبة توزيع الأرباح مقدار صافي أرباح الشركة التي يتم دفعها كأرباح للمساهمين

 

يشير عائد توزيعات الأرباح على معدل العائد البسيط في شكل توزيعات نقدية للمساهمين

 

التفضيل

 

يعتقد العديد من الأفراد عموماً أن نسبة توزيع الأرباح هي مؤشر أفضل لقدرة الشركة على توزيع أرباح الأسهم باستمرار في المستقبل

 

يعد عائد توزيعات الأرباح أكثر شيوعاً ويستخدم للتدقيق

 

الاستخدام

 

تقارن نسبة توزيع الأرباح توزيعات أرباح الشركة إلى أرباح السهم الواحد

 

تقارن نسبة عائد توزيعات الأرباح توزيعات أرباح الشركة بسعر السوق

 

التركيز

 

تركز على الأرباح النقدية لكل سهم

 

تركز على العائد على الاستثمار من خلال توزيعات الأرباح

 

المعادلة

 

الأرباح الموزعة ÷ صافي الدخل

 

العائد السنوي للسهم ÷ القيمة السوقية للسهم

 

الدلالة

 

تشير نسبة توزيع الأرباح المرتفعة إلى أن الشركة تقوم بتوزيع جزء عادل من أرباحها على مساهميها، مما يوفر لهم عائداً أفضل على استثماراتهم

 

إن نسبة عائد توزيعات الأرباح المرتفعة تفيد المستثمرين لأنها تشير إلى عوائد أفضل من الاستثمار في أسهم الشركة

 

    chevron-down